营收294.08亿，同比增16.62%，预期为290.4亿；
经调整净利润为43.88亿，同比巨幅增长10347.62%，预期为32亿。
营收及利润双双超出预期，交出了一份亮眼的成绩。
自去年利润开始转负为正以来，投资者对其的最大的担忧就是：利润的释放及增长是否能具备持续性，是否仅仅是由压缩成本，降低费用来获得。
而到本季，已经是连续第四个季度证明了自己，且各项指标是持续朝着好的方向发展。
是否具备持续性，所重点关注的两个方向：
1）用户基本盘是否稳固？
Q1活跃用户日均使用时长129.5分钟，同比增加2.13%，环比也增加了4.02%；虽然视频号时长同比增加了80%，但抢走的却似乎也不是的时长；
而且DAU为3.94亿，同比增长5.21%；MAU为6.97亿，同比增长6.57%，均获得了不错的增长；用户粘性（DAU/MAU）为56.47%，仍在高位；
用户基本盘仍然稳固。
2）电商是否仍能保持高速增长？
当前电商对于可谓至关重要，线上营销服务中的内循环广告来自于电商，其他服务基本就是电商的佣金收入，而直播中也有相当部分打赏实质就是电商的买量；所以电商GMV的增速，很大程度上就影响着快手的各项收入增速。
Q1电商GMV为2880.73亿，同比增长28.17%，远高于电商大盘的增速，同时也继续大幅高于、等传统电商。从而推动了：
线上营销服务收入为166.50亿，同比增长27.45%；
其他服务收入41.83亿，同比增长47.60%；
直播收入85.75亿，同比降低7.98%；虽说同比降低，但基本和预期相符，主要是由于行业监管常态化，主动进行一定的内容调整和平台治理。
由于其他服务收入增速高于GMV增速，也使得电商货币化率大幅提升到了1.45%。
相比直播来说，线上营销服务及其他服务是高毛利项目，其在收入占比中的提升，结构性地使得的毛利率大幅提升至54.82%，且是更具备持续性的。
除此之外在其他这些方面也表现出色：
1）一般意义上的“降本增效”也仍在继续，管理费用同比降49.73%，研发费用同比降2.64%，同时销售费用仅同比增加7.58%，小于营收增速，从而也使得经营利润率继续显著提升至13.58%；
不像之前和抖音抢用户时需要大幅提升销售费用，现在作到了在低费用投入的情况下，也能保持用户的稳健增长；
2）Q1经营现金流净额为57.96亿，同比巨幅增加222.90%，已经连续4个季度，经营现金流净额都在50亿+的水平上。
同时也宣告了未来三年不超过160亿的回购计划，大幅高于之前宣布的40亿回购总额。
这一方面显示了对于未来持续现金流入的信心：每年至少200亿以上的经营现金流入，回购并无太大压力；
另一方面也还是显示了对于股东回报的重视，以及管理层对于当前股价所认为的低估。
确实，如果维持Q1的趋势，年赚200亿并没有太大压力，对应当前市值的PE也就十倍出头，是算不上贵的。
【数据图表】
一、经营业绩
1.经营业绩-单季
营业收入
经营利润
非国际净利润
二、分业务收入
