4月末至今，中央到地方利好政策不断，尤其是5月中旬，降首付比、取消利率下限、降公积金利率等“三箭齐发”，现行房贷政策已经比2016年更宽松。从当前市场行情来看，重磅利好政策加码的确在短期内稳固了市场信心，从近一周（5.13-5.19）重点65城成交数据来看，“比上不足比下有余”，与4月周均相比增长17%，不过尚不及年内高点3月周均水平。从项目来访、认购来看，多地市场活跃度稳步提升。
01
517新政后11城下调首套和二套首付
仅庐长汉青4城下调房贷利率
据CRIC调研的典型24个城市517新政落实情况，可以看出，地方政府降首付跟进速度明显快于降利率。11个城市已经下调首套房和二手房比例至15%和25%，不过仅合肥、长沙、武汉、青岛等目前已经降低房贷利率，余下多数城市还处于待调整阶段。
02
65城新房成交较4月周均增17%
不及3月高点，三四线“触底”回升
从当前新房走势来看，5月整体市场延续弱复苏，“比上不足比下有余”。据CRIC监测，全国65个重点城市2024年第20周商品住宅成交面积为330.89万平方米，与第19周基本持平，与2024年4月周均相比增长17%，不过与年内高点3月和去年下半年周均水平相比分别下降4%和10%。
分能级来看，三四线修复情况好于一二线，40个三四线近一周成交量已显著好于今年3月周均水平，究其原因，多数三四线城市经历了2-3年调整期，基数较低，已处于需求稳定“降无可降”阶段，而对于核心一二线城市而言，整体利好新政仍有待发酵，暂未在成交端有明显体现。
03
杭宁郑等多城项目来访量上升
成都4盘即开即罄，深圳“通宵卖房”
核心一二线城市上周来访、认购均有不同程度的回升，我们结合目前成交端表现，可以将重点城市分为以下几类：
一是热点恒热的上海、成都、西安等，近一周市场成交止跌，因核心区域网红盘集中加推，使得市场热度高位维持。以上海为例，5月16日开盘的黄浦区淮海中路板块豪宅项目“凯德·茂名公馆”，备案均价16.8万元/平方米，75套房源45分钟内售罄，单日销售额超31亿元。再如成都，上周锦江区锦发广场、高新区远达·天宸名邸、高新区保利新川天珺、天府新区麓湖生态城4个项目开盘，共推出438套房源，因地段稀缺+配套优越+产品力强等因素，4盘开盘去化率均为100%。
二是短期内市场热度明显回升类城市，以深圳、武汉为典型代表，整体成交已经显著好于去年下半年周均水平。典型代表如深圳，热销喜报频发，新盘加速出货。据CRIC监测，上周4个住宅项目开盘入市，共推售1222套住宅房源。5月18日双盘齐开，位于宝中的鸿荣源胤璇中心大厦不负众望，129套新房开盘当天几近日光，当天收金约15亿；福田京基宸悦府，推售157套建面约85-140㎡2-4房，首开销售额超5亿。而清湖地铁口的悦见和府推717套92-129㎡3-4房，周末两天成交5.18亿元，上门量超3000组，开盘92折，24小时不打烊“通宵卖房”。光明的润璟里上周五拿证、取证即销售，推245套78-89平3房，截止周日成交了83套、来访超1000人。
再如武汉，主要是依托汉口和光谷热点区域板块单个热盘驱动，第20周项目来访认购小幅回升:全市单盘平均来访56组，较上周上涨8%，较4月周均上涨12%，单盘平均认购量2.7套，较上周上涨17%，较4月周均上涨13%，转化率4.8%环比上涨0.3个百分点。
三是多数城市诸如北京、杭州、南京、苏州、合肥、郑州等项目来访量稳中有增，市场活跃度提升，但是尚未在成交端有所体现。以杭州为例，我们调研了主流项目，第20周单盘来访量为160组，环比上涨45%，较4月周均上涨50%；单盘认购量为6.4套，环比涨64%，较4月周均涨19%。部分热盘再现“社保巨子”：运河新城板块的绿城宸岸印月摇号登记结果显示，该盘首开141套房源，共1008户家庭报名登记，整体中签率低至13.99%，有房家庭社保高达118个月。
再如南京，第20周单盘平均到访量为67组，持平4月周均，较去年下半年周均稳中有增40%，不过从认购量来看，单盘仅为2.17套，显著不及4月和去年下半年周均水平。
而郑州第20周整体市场到访量环比上升约9%,认购体量环比下降1%。主力在售项目项均认购约6.6套(上周6.7套)。细分来看,改善环比下降22%；刚改环比上升33%；刚需环比下降3%。
四是个别弱二线城市诸如重庆、长春、福州、南宁等，市场暂无明显起色。以重庆为例，第20周来访量为7290组，环比下降2.02%，认购量313套，环比下降8.48%，转化率4.29%。主要是由于楼市政策持续放松，以及房企释放限时限量特惠房源，消磨客群对市场信心，转化率低位运行。再如长春，重点监测的项目第20周周度到访相比前一周环比仅增加1%，案场认购数量下降22%。大部分案场到访的上涨基本来源于案场佣金以及到访政策的调整，实际上整体成交并未出现太大变化；降低首付以及在利率政策未实施的情况下，整体市场相对比较冷静。
04
二手房市场点状复苏
京津重回3月“小阳春”
上海上周末成交改善
二手房因前期市场热度较高，受利好新政影响有限。据CRIC监测数据，2024年第20周（5.13-5.19），14个重点监测城市二手房成交面积146.92万平方米，同环比分别下降18%和24%，较4月周均下降17%，较3月周均下降9%，与2023年下半年周均相比增长5%。
值得关注的是重点城市迎来点状复苏。以上海为例，据官网数据显示，517新政发布后收割周末，即5月18日-19日二手住宅成交套数高达806套和743套，显著高于2024年4月日均609套和2024年3月日均654套。
再如北京，据第三方平台数据显示，517新政后首个周末（5月18-19日），北京二手房日均成交再次突破1000套，其中5月18日成交超900套，5月19日成交超1100套，周末两天总成交超2000套，基本达到了2024年小阳春的热度。无独有偶，天津如是，二手房市场热度稳步回升，据第三方平台数据显示，第20周天津二手房成交量环比上涨27%，周成交规模基本与3月持平。
总体来看，楼市517新政“降首付比+取消利率下限+降公积金利率等”齐发，短期内的确对购房者信心有所提振，各地楼市活跃度也有不同程度的提升：新房市场当前成交已低位回升，不过暂不及3月年内高点，二手房市场因前期热度较高，目前更多是局部城市点状复苏。
预判后市，我们认为，5月新房成交环比4月会有一定程度提升，预期绝对量或与3月持平。各城市还将延续分化行情：对于前期热点头部城市上海、成都、西安等短期内热度有望止跌企稳，杭州、南京、苏州、合肥、郑州等近期前端指标项目来访量已出现回升，预期后续随着政策持续发酵，成交端也将有一定体现。